中国经济网编者按：据科创板日报11月25日报道《募资31亿！优选拟斥20亿用于产业链并购人形机器人商业化再提速》，“人形机器人一股”优选宣布完成一笔规模达31.09亿港元的配售融资。
根据公司披露，本次配售所得资金的约75%，即约23亿元将项用于产业链并购整，投向人形机器人产业价值链中具备潜力的上下游企业，包括直接投资、收购目标公司或通过成立资实体推动行业资源整，或与相关行业整或成立资公司。
据财经上市公司研究院11月26日报道《优选六度配股融资背后：连年亏损、董事长年薪曾达2257万销管费用率畸高、在建工程长期未转固》，作为“人形机器人一股”，优选2023年年底在港交所IPO，上市至今不足两年时间内，已六次配股融资，融资金额逐次增加，累计募资达76亿港元，主要用于日常业务运营和偿还贷款。
美国供应管理协会(ISM)公布数据显示忻州异型材设备价格，10月制造业PMI自9月的49.1降至48.7，继续处于收缩区间；但就业分项指数回升至46，显示劳动力市场仍具一定韧。
周五，现货黄金收报4000.91美元/盎司，本周下跌1.57美元或0.04%，本周黄金在过100美元范围内大幅波动。4000美元关口仍是市场关注的关键心理支撑与阻力区。
市场驱动因素：美国政策僵局与劳动力市场压力扰动市场
驱动层的分解有助于理解“为何迟迟不过关口”。其一，利率路径虽在市场定价中偏向宽松，但美联储的“慢行”表述抑制了提前透支式的风险偏好，真实无风险利率下行有限，黄金的无负债收益优势尚未转化为强势单边。其二，停摆导致数据视野变窄，交易层面更依赖情绪与替代指标，价差交易与事件交易的占比上升，使得黄金在关键位附近更容易遭遇“做多拥挤→回吐”的短周期波动。
数据显示，美国经济在10月出现就业下降，主要集中在政府和零售部门。同时，企业的成本削减与人工智能(AI)应用导致裁员激增。
优选主营业务是教育机器人、物流机器人、工业机器人和人形机器人等产品的研发、生产和销售忻州异型材设备价格，座位国内“人形机器人一股”，2023年12月在港交所上市，以90港元/股的IPO发行价，募资约9.31亿港元。
与多数企业不同，优选在上市至今不足两年的时间内，已六次配股融资，且融资金额逐次增加，加上IPO，累计募资达85亿港元，主要用于日常业务运营和偿还金融机构的信用贷款。
与频繁融资形成鲜明对比的是，塑料挤出机设备优选至今未能展现出自我造血能力。
财报显示忻州异型材设备价格，自2020年以来，优选经营现金流和投资现金流一直为负，仅依靠筹资维持日常经营。
从现金流向看，优选每年销售商品收到和支付的现金大体相当，主要流出项是支付给职工的现金，2023年、2024年和2025年上半年分别为6.53亿、7.18亿和3.95亿。
自2020年至2025年上半年，优选年年亏损，累计亏损约达54亿元，其中销售费用率和管理费用率计常年处于70%-80%左右，明显高于越疆科技、智嘉和云迹科技等可比公司。
据证券时报11月27日报道《优选巨额募资背后的战略转向》，查询优选配股公告发现，公司单次募集资金急剧增加，从初的1.3亿港元到近一次31亿港元。而募集资金的用途，则从初的补充运营资金和偿债，变成了行业扩张。公司表示，本次募集资金的75%，将用于投资或收购集团业务价值链中具潜力的上游或下游目标企业，或与相关行业整或成立营实体。这意味着优选的战略从依靠内生增长，转向激进的外延式并购。
具身智能机器人是一个度内卷的行业。2025年具身智能赛道“三足鼎立”雏形初现，智元机器人凭借算法优势与开源社区影响力抢占“智”高点，宇树科技以自研自产的成本控制能力实现价格突围，两家未上市企业的凌厉攻势，让优选的上市公司优势一度显得模糊。
文安县建仓机械厂作为目前唯一拥有上市平台的玩家，优选选择了用资本换时间的捷径——放弃单纯的技术单点突破，转而通过并购掌控上下游核心资源。此次募资的意图清晰可见：向上掌控关节电机、减速器等关键零部件的话语权，向下绑定工业场景等下游应用渠道，终构建自主可控、成本优化的产业链闭环。这种“链主”思维，既是对自身短板的弥补，也标志着行业竞争已从技术比拼升级为产业链整能力的较量。
但优选的并购之路并非易事，其激进策略背后潜藏着不容忽视的风险。直接的冲击是频繁股权融资已对中小股东权益造成显著稀释。更关键的挑战在于并购整的不确定。公告明确披露“尚未物任何收购目标”，手握数十亿巨资却无具体标的，这种“盲池”状态本身就存在估值误判、标的适配不足等风险。当前具身智能产业链尚处早期，优质标的稀缺且估值高企，不少核心资源还集中在竞争对手的融资朋友圈中，优选能否以理价格拿下核心资产，考验着管理层的判断力。
市场对优选的关注忻州异型材设备价格，已从“融了多少钱”转向“钱花在了哪里”：是拿下了关键零部件企业，还是绑定了核心应用场景，抑或是补齐了技术短板？这些后续动作将直接决定其“链主”地位能否确立，也将影响整个具身智能行业的竞争格局。