华鑫证券有限背负公司任春阳近期对苏博特进行究诘并发布了究诘请问《公司动态究诘请问：国内混凝土外加剂行业龙头南宁塑料挤出设备 ，AI4S赋能材料研发》，次障翳苏博特赐与买入评。

苏博特(603916)

投资重心

国内混凝土外加剂行业龙头，功绩拐点出现

公司是国内混凝土外加剂行业的龙头企业，在混凝土外加剂企业综十强和聚羧酸系减水剂企业十强评选中，2014年-2025年联贯多年名次。主要居品包括混凝土外加剂中的能减水剂和材料。近几年由于地产疲软加上阛阓竞争强烈，公司功绩有所下滑。营收从2021年的45.22亿元下跌至2024年的35.55亿元，对应的归母净利润也从5.33亿元下跌至0.96亿元。2025年功绩拐点初始出现，竣事营收35.56亿元(同比+0.02)，归母净利润1.21亿元(+26.19)。2026Q1竣事营收6.96亿元(同比+2.04)，竣事归母净利润0.3亿元(+24.08)，阐述功绩重回正增长轨说念。

紧要工程+积出海，传统主业有望稳步增长

公司建有行业内唯的“紧要基础方法工程材料世界履行室”，由实控东说念主缪昌文和刘加平两位院士衔的“苏博特紧要基础方法工程材料改进团队”荣获“国不凡工程师团队”名称。公司研发实力处于行业前哨。公司居品奏效哄骗于港珠澳大桥、川藏铁路、江苏田湾核电站、安哥拉陆阿西姆水电站、坦桑尼亚姆特瓦拉口岸等国表里水利、动力、交通等域的紧要工程。同期公司度深爱雅下水电及西南地区的几个紧要建造花式，并已组建科研与期间做事团队在积跟进。此外公司在菲律宾、新加坡等东南亚地区业务进成功，执续扩大了国外业务幅员。紧要工程+积出海带动下，公司传统主业有望稳步增长。

发布“砼真砼知”大模子，赋能混凝土材料研发

2026年2月南宁塑料挤出设备 ，隔热条设备公司联紧要基础方法工程材料世界履行室、东南大学大数据中心、阿里云运筹帷幄发布国内个混凝土材料科学大模子——“砼真砼知”大模子，该模子依托国产算力支执，以千亿参数领域度融工程材料域业常识，在材料假想、能展望、工程决议援助等面竣事全链条身手冲突，象征着我国工程材料究诘隆重迈入“智能+”范式变革，为破解传统材料研发周期长、老本、度不足等痛点，提供了全新科罚案。该模子假想的效果已在南京北站竣事哄骗。

盈利展望

咱们看好公司传统主业适宜增长，AI4S赋能新材料研发擢升估值。展望公司2026-2028年净利润辞别为1.60、1.99、2.39亿元，EPS辞别为0.38、0.47、0.56元，面前股价对应PE辞别为41、33、28倍，次障翳，赐与“买入”投资评。

风险辅导

房地产不景气的风险、紧要花式进不足预期的风险、阛阓竞争加重的风险、原材料价钱高潮的风险、宏不雅经济下行风险、大盘系统风险等。

新盈利展望明细如下：

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