汇通财经APP讯——周五(9月19日)欧洲时段，现货白银围绕42.20美元附近运行。前一交易日的拉升在今日得到延续，盘中高一度逼近42.40美元阜新隔热条设备厂家家，但随后涨势放缓。利率与美元的微妙共振、以及美就业数据带来的对经济周期的再定价，是本周白银行情的主导逻辑。

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本周议息上，美联储以25个基点的幅度将政策利率下调至4.00%-4.25%，并在点阵图中暗示年内仍有两次降息。降息对“无收益资产”的定价是直接的久期利好：贴现率下移、持有成本下降，理论上对白银构成支撑。主席鲍威尔在会后强调劳动力需求放缓阜新隔热条设备厂家家，直言“风险平衡已经变化，我不能再说劳动力市场强劲”。

与此同时，美元指数DXY延续三日，当前徘徊在97.50附近；新一周初请失业金人数为231K，低于市场预期的240K，也低于此前一周的264K；续请失业金人数降至1920K，弱于1950K的共识预估，同时上一周被下修至1927K。这些“边际转好”的就业读数在短线为美元背书，从而对贵金属的上行动能形成牵制。展望周内剩余时段，市场将跟踪旧金山联储主席Mary Daly在周六凌晨的讲话，以进一步验证点阵图所锚定的节奏是否仍为年内“再降两次”。若指引维持宽松路径、且没有明显的“更鹰”语气，则收益率与美元或难以获得持续支撑，利多白银的中期定价。

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从日线图看，价格自6月低点后沿上升通道攀升。布林带中轨在40.180，上轨43.516、下轨36.844，价格仍运行在中轨之上，体现趋势延续的多头结构。前高42.950与上轨43.516共同构成本轮上行的一、二阻力区。若向上突破并有站稳，则意味着上升通道加速；反之，若在42.950附近反复受阻，则需警惕“摸高回落—回测中轨”的节奏。

形态上，若后续出现长上影线与缩量组，需提防流星线式的短线转弱；而若盘中拉升并以收盘价有站上42.950，上影线被不断吞没，则有望演绎量能突破。

后市展望：阜新隔热条设备厂家家

上周五，在对全球贸易紧张局势缓和的希望推动下，美元指数走高，异型材设备终收涨0.325%，报99.61，并结束四周连跌。美债收益率继续回落，基准的10年期美债收益率收报4.24%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报3.744%。

今日需要关注的数据有，德国4月IFO商业景气指数、英国4月CBI工业订单差值、美国3月耐用品订单月率初值、美国截至4月19日当周初请失业金人数和美国3月成屋销售年化总数。

▲ATFX图

本周四02:00，美联储将公布年内三份褐皮书，美国12个地区的经济发展情况将会在这份报告中体现。褐皮书的格式较为固定，通常包含整体经济活动、劳动力市场、通胀数据三个部分，之后是各个地区的详细报告。上一份褐皮书中提到：6个地区经济没有变化，4个地区中度增长，2个地区略有收缩。如果本次发布的褐皮书，经济增长的地区增加或者收缩的地区减少，意味着美国宏观经济稳定复苏，利多美元指数。反之，则意味着美国宏观经济在3月份和4月上旬出现了问题，利空美元指数。劳动力市场和通胀率是美联储为关注的两项指标，同样需要关注增长或者收缩的地区数量，以判断美国的综劳动力市场和通胀率的表现。需要提醒的是，因为褐皮书是月度数据，对美元指数、美股、黄金的影响偏中长期，所以在褐皮书发布时，行情的波动幅度比较有限。

(短期情景)若Mary Daly的讲话继续以点阵图为锚，且没有偏鹰的“节奏前置”暗示，白银有望再度测试42.950与43.516的阻力带；若配MACD柱状图重新扩张与RSI稳定在60—70区间，则上行突破概率提升，目标关注44水平阻力。相反，若讲话触发收益率与美元的阶段回升，价格可能回撤测试42.047与40.180；跌破后，39.786—37.525是下一道静态支撑密集区。

(风险方面)关注三类事件：其一阜新隔热条设备厂家家，美联储沟通口径的“节奏前置”与路径再定价；其二，就业数据的连续而非单周噪音；其三，美元指数在97.50上方的延续。若三者共振，白银的波动率或显著抬升，假突破与放量回撤的概率都会上升。