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　　12月15日，白酒板块集体。截至收盘，皇台酒业涨停，金种子酒、酒鬼酒、金徽酒、水井坊、口子窖涨2%，五粮液上涨0.76%、贵州茅台上涨0.38%。

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　　岁末年初，本是白酒消费旺季，但12月份以来，高端白酒批价持续下探、渠道库存高企，市场呈现紧张态势。近期，以贵州茅台、五粮液为的头部酒企，从调控供给与优化渠道两端同步发力，打响这场关乎行业信心的“稳价保卫战”，旨在缓解经销商压力，重塑健康的价格体系。

　　据三方酒价监测平台“今日酒价”数据，12月12日，飞天茅台散瓶批价下跌至1485元/瓶，跌破了其1499元的市场指导价格。500ml装的八代52度五粮液价格为850元/瓶，与其1019元/瓶的出厂价形成倒挂。

　　中国酒文化品牌研究院智库家蔡学飞表示广元塑料管材设备价格，高端白酒的品牌形象、消费场景中的定位以及消费者的固有认知，在很大程度上是通过其稳固的价格体系来确立与维持的。价格下滑可能会损害其作为高端品牌的定位。

　　面对市场“警报”，贵州茅台各省区经销商联谊会近日召开会议，讨论明年经销渠道战略：2026年或将聚焦茅台1935、飞天茅台、精品茅台三大核心单品；茅台生肖酒、公斤茅台等非标茅台产品或将减量；对于未完成的2025年计划外的茅台配额停止投放，以期稳定市场。

　　这一控量消息传开后，市场价格有所。据“今日酒价”数据，12月15日，飞天茅台散瓶批价上涨至1550元/瓶，原箱1560元/瓶。有酒业分析师表示，茅台单品价格“反攻”，短期来看利好白酒股，但中长期来看，控量保价会对贵州茅台的业绩造成影响。

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民营经济发展前景广阔大有可为，民营企业和民营企业家大显身手正当其时。2月17日，习近平总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话，充分肯定民营经济发展取得的重大成就和为国家经济社会发展作出的重要贡献。“总书记的重要讲话为民营企业明确了方向，增强了信心。”在郭宗智看来，信心比黄金重要，未来要继续发扬企业家精神，将创业激情对准国家高质量发展主战场，推动创新，勇攀科技高峰。

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　　另外，五粮液核心产品八代52度五粮液对经销商开出渠道支持政策，在1019元/瓶的出厂价基础上给予每瓶119元折扣，经销商开票价正式降至900元/瓶，叠加返利政策后经销商实际成本可低至800元区间。五粮液方面回应称，这是公司相关补贴支持政策落地后的价格变化。

　　白酒行业家、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青表示，面对市场上部分酒厂通过高额费用补贴笼络经销商的现象，五粮液通过直接、务实的降价，缓解了渠道因价格倒挂而承受的资金与库存压力。此举使得经销商得以摆脱对补贴的依赖，将经营重心真正转向争夺消费场景、提升消费者体验等创造长期价值的工作上，推动行业竞争回归到品牌与服务的本质。

　　事实上，头部酒企的“稳价保卫战”，映射出的是整个白酒行业面临的深层压力。国家统计局数据显示，今年1月份至10月份，白酒（折65度，商品量）产量累计290.2万千升，同比下降11.5%。据记者统计，今年前三季度，A股20家白酒上市公司营收总额与净利润总额分别同比下降5.90%和6.93%。

　　在此背景下，渠道矛盾愈发凸显。线上电商平台为争夺流量，频繁以降价促销冲击市场，导致线上成交价普遍低于线下，严重挤压了传统经销商的生存空间，加剧了线下库存压力。今年“双11”前，茅台、五粮液等多家酒企密集发布公告，公示授权渠道并点名非授权店铺。这看似是常规的渠道管理，实则是为稳定价格体系的“无奈之举”。

　　肖竹青认为，非授权渠道的冲击主要体现在扰乱价格、损害品牌信誉和破坏渠道生态三方面，头部酒企的集中整治，是在为即将到来的销售旺季扫清障碍，保护法经销商的利益与信心。

　　尽管挑战重重，但积信号正在释放。中信建投食品饮料席分析师杨骥表示，2025年中央经济工作会议将扩大内需、提振消费列为任务，从增收、优化消费政策等多维度构建消费支撑体系，同时强调清理消费域不理限制措施，为白酒等消费的市场回暖提供了政策层面的利好。

　　也有券商行业分析师认为，目前，白酒板块估值处于历史低位广元塑料管材设备价格，具备较强底部配置价值。

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